早在4月21日，美国证券交易委员会在其官方网站上发布一封重磅声明，指出新兴市场存在信息披露不充分、无法获取审计底稿等问题，存在重大投资风险。而在一篇题为《新兴市场投资涉及重大信息披露、财务报告和其他风险，补救措施有限》的文章中，中国作为新兴市场的代表被提及了21次。

回想十年前，那场中概股危机最终导致一批企业退市、赴美IPO大门基本关闭。曾经黑暗的历史似乎正在重演，甚至更加惨烈。种种迹象显示，这可能会是中概股历史上最大的一场信任危机。

倒逼中国企业上市地的多元化

综合而言，SEC频频“点名”中概股的原因集中于财务及信息披露上。业内人士表示，中国企业“出海”难免水土不服，SEC此举或倒逼中国企业上市地区的多元化。

另外，由于中概股公司的经营活动大多在国内，海外市场的投资者对中概股公司的经营环境和经营模式理解不足，对中概股估值构成天然的屏障。中概股回归A股后往往更易获得国内投资者的充分重视和青睐，短期内容易成为市场热点。在较为陌生的美股市场中，中概股公司不仅要支付高昂的上市年费、信息披露费用、法律顾问和审计费用等维持上市地位的费用，同时还要应对美国做空机构的狙击和SEC的严格监管，相比之下，回归A股市场后的环境对于中概股公司而言更加友好。

“真金不怕火炼”，好企业不怕查 

2010年以来，美国市场已从次贷危机阴影中走出。但是受到美国浑水公司做空、监管机构审查等因素的影响，在美上市的中概股公司集体遭遇信任危机，东方纸业、绿诺科技、多元环球水务和中国高速传媒这四家中概股企业在遭受做空后股价大跌，分别被交易所停牌或摘牌。

2020年1月31日，海外做空机构浑水研究发布了瑞幸咖啡的做空报告，之后4月2日瑞幸咖啡承认财务造假，引发市场广泛关注。此外，近期多家中概股被海外机构做空，但并非所有的做空都被认定为是“实锤”。

比如，瑞幸咖啡的做空机构动员了大量人力物力进行了实地调研，所获取数据具备较高的真实性，指出了公司的财务造假问题，并最终被公司承认；但类似爱奇艺、跟谁学的做空报告，部分数据来源于互联网等渠道，尚缺乏实地调研，且被公司坚决否认，真实性有待甄别。