这家成立仅5年却拥有446亿元在催逾期贷款总额的“中国最大催收服务提供商”，计划通过纽交所上市募资不超过2亿美元，以提升扩大业务和运营中心的能力、改进升级科技和资讯科技基础设施。在催收行业正处在舆论的风口浪尖之时，这家催收巨头却正在准备逆势登陆美国资本市场。此番行为和湖南永雄都引起了轩然大波。

湖南永雄

湖南永雄资产管理集团是国内第一家寻求公开上市的催收公司。

在招股书中，湖南永雄将自身定义为一家催收服务提供商，提供全国性的消费者债务追收服务，合作客户主要为商业银行及消费金融公司，并称其为十大商业银行中的七家提供服务。

以其承接的催款总规模计算，湖南永雄在全国3000多家催收机构中排名第一，是最大的催收公司。

信用卡催收以及网贷催收业务构成其主要收入来源。招股书显示，湖南永雄的主要收入来自信用卡逾期账单催收。截至2017年，2018年以及2019年6月30日的六个月中，湖南永雄分别从信用卡应收账款催收服务中获得5.75亿元、6.1亿元和3.72亿元收入，分别占总收入的96.6％，80.5％和72.3％。另一大逐步增长的收入则主要来源于网贷催收，从包括互联网消费贷款的其他催收服务中获得1862万元、1.48亿元和1.43亿元，分别占总收入的3.1％，19.5％和27.7％。 

截至2019年6月30日，湖南永雄在全国29个城市的运营中心拥有10915名全职催收人员，占员工总数的95％。截至2019年6月30日为止的六个月，永雄催收人员的月平均催款额达到人民币27385元，比2018年同期增长27.5％。2017年和2018年，公司员工成本分别为3.42亿元和4.55亿元，平均雇员薪酬为4733元和5573元。今年上半年永雄资产的营业收入达到5.15亿元，净利润3230万元。

在信用卡应收账款回收市场，永雄资产的应收账款高达289亿元人民币，国内10家商业银行就有7家为其客户。无论是应收账款还是催收人员的规模，永雄资产都远远超过同行，甚至是行业第二、第三的规模总和一倍以上。

近年来，由于经济的快速增长和不断发展的消费群体，中国的消费信贷市场经历了大幅增长。经济增长以及消费抬头的同时，信用卡分期、花呗、京东白条等各类消费信贷也逐渐普及。

根据数据显示，商业银行发行的未偿还信用卡余额一直是并且有望成为消费信贷市场增长最快的部分。中国信用卡市场的未偿余额总额从2013年底的人民币1.80万亿元增长到2018年底的人民币6.90万亿元，复合年增长率达到30.80％，并且预计将以复合年增长率继续增长25.30％达到人民币17.00万亿元。

过去5年，永雄资产也保持了年均30%以上的复合增长率。今年上半年，永雄催收人员的月平均催款额比2018年同期增长27.5％。催收人员的催收能力，几乎等同于公司的营业能力。可以看出，该公司当前的经营状况很不错。

催收公司如何赚钱 

催收公司的主要工作就是帮助收回逾期借款，本质上是中间环节的工作。不需要投入出借的本金，也不需要承担本金无法收回的风险。因此，催收公司是典型的轻资产企业。

以永雄为例，2018年其营收为7.58亿元，2019年上半年营收为5.15亿元；而截至2018年底的总资产规模为5.86亿元，截至2019年6月30日总资产规模为6.41亿元。

银行等机构无力催回的借款，才会被催收公司承接。这些所谓的烂账、坏账，收回的难度高、可能性低，债权人无奈之下让利的意愿就会很高。因此，催收公司从追回的款项中拿到的佣金不是一般之高。

业内一般将预期的借款分为三类：一级应收款——逾期1到3个月的应收款，催收公司一般按投入劳力收取固定每月收取固定佣金；二级应收款——逾期4到12个月的应收款，催收公司从回款中抽取10%-30%的佣金；三级应收款——逾期12个月以上的应收款，催收公司从回款中抽取35%甚至40%以上的佣金。

同样以永雄为例，由于更多专注于第三级营收账款的催收，它的有效佣金率很高，2017、2018、2019年中分别为44.3%、39.8%、35.3%。总体而言，佣金率的高低与应收款的预期年限长短、收回的难易程度密切相关。

虽然催收公司赚钱很快，但是在无本万利的背后，同时承担着巨大的法律风险。越难追回的借款，说明借款人的经济情况越差、抵抗意识越强；而恰恰是这些借款的追回能给催收公司越高的佣金，对应到具体的催收人就能拿到越高的激励；在利益面前，每一个催收人都有动力去运用各种方法催款，哪怕触碰法律红线。

这既是催收公司创收的本质，也是催收公司万一毁灭的根源。催收行业就是在违法边缘反复试探的生意，其高风险不言而喻。

中国催收服务市场极其分散。目前，全国共有3000多家金融催收机构，仅信用卡催收机构就有1000多家。而正是迅猛增长的逾期消费贷款规模，为这一大批金融催收机构提供了生存土壤。

法律边缘的产业，踏错一步都会是致命的风险。永雄公开推进IPO，成为美股催收第一股后，对于其承接更多大型商业银行的应收账款，甚至更多在线融资机构的业务，都能起到不小的作用。

这一步路意欲何为，能否走对，皆看接下来的永雄如何发展了。